A Fitch Ratings csütörtöki lépése után a magyar államadós-osztályzatokat mindhárom nagy hitelminősítő - Standard & Poor's, Moody's Investors Service, Fitch Ratings - a befektetésre ajánlott "BBB/Baa" osztályzati sáv alsó szélén tartja nyilván, egyaránt negatív kilátással. Ha bármelyikük innen tovább rontja a magyar besorolásokat, azzal Magyarország átkerülne a már nem befektetési ajánlású, spekulatív - a piaci zsargonban "bóvlinak" nevezett - osztályzati sávba. – Stop, 2010. december 23.
Nos, a magyar államadósság besorolása egy hajszálnyira lebeg a gagyi kategória felett, és erre a januári hírek még ráttetek egy lapáttal. Ennek, illetve a legutóbbi leminősítésnek legfőbb oka, hogy - a jelenlegi gazdaságpolitika mellett - a piacok sem rövid-, sem középtávon sem látják biztosítottnak az állam finanszírozását.
„A hitelminősítő szerint (Fitch) leminősítéshez vezethet, ha a kormány nem tesz olyan hiteles középtávú költségvetési konszolidációs intézkedéseket, amelyek fenntartható pályára állítják vissza a közfinanszírozást.”
A kormány által az év elejére ígért reformcsomag tartalma tehát alapvetően határozza meg a hitelminősítők következő lépését. Amennyiben Vektorunk egyáltalán nem áll elő reformcsomaggal, vagy ha „nesze semmi, fogd meg jól” programmal rukkol elő, akkor azonnal a „Kamcsatka-1” kategóriában találjuk magunkat. Persze, egyetértek a „kapják be a hitelminősítők” véleményekkel, de sajnos a magánember morális ítélete nem sokban befolyásolja a pénzpiacok mechanizmusait. Ha sejtéseim nem csalnak, ugyanis az intézményi befektetők szabály(zat)ok és „buta algoritmusok” alapján működnek.
IF államadósság besorolás = gagyi THEN vásárlás stop.
A kockázat(i besorolás) és a portfólió súlyozása - érthető okokból- szorosan összefüggnek, azaz bizonyos besorolás alatt egyszerűen nem veszi/veheti meg az adott papírt, vagy csak meghatározott súllyal szerepeltetheti portfóliójában azt. Asszem’ nagy fantázia nem kell hozzá, hogy elképzeljük mit jelent ez számunkra. Ha a "beígért" leminősítés megtörténik, térdre borulhatunk a hazazavart IMF előtt, a forintunk meg szépen megnézi a 260-as svájci frankot és 330-as eurót. Ettől lakáshitelek tízezrei dőlnek be percek alatt, aminek már a bankok sem fognak örülni, hiszen ennyi ingatlant képtelenek lesznek értékesíteni. Továbbá hab a tortára, hogy egy ekkora „eladói nyomás” páros lábbal rúgja majd mellbe az egyébként is szakadék szélén tántorgó ingatlanpiacunkat. Végünk lesz, mint a botnak, és ez egyáltalán nem túlzás.
Hölgyek, Urak! Tényleg tessenek imádkozni, hogy Matolcsy uramat megszállja az ihlet februárig, mert ennyire közel még soha nem voltunk az összeomláshoz. Ha most elkúrják, az a grande finale lesz.
u.i: De jó lenne, ha megcáfolna valaki!
